报告作者：杨云、庄琰、王晶撰写日期：2009-09-04 　　在需求向好，行业协同性加强，企业充分重视原料价格压力的背景下，粘胶企业的盈利能力将不断增强，利差必将进一步扩大。 　　从原料供给方面来看： 　　棉浆粕企业已经认识到棉短绒价格上涨所带来的风险，并已经准备协同作战来压制棉短绒的价格。9月，国内将进入产棉季，棉短绒将集中供应上市。考虑到棉短绒在用于生产粘胶之前都是作为废料直接丢弃，而且其终端供应方是群体分散，溢价能力极弱的棉农，我们认为在棉浆粕企业形成合力之后，棉短绒价格的上涨将被有效压制